Opções de compra versus estoque

As quatro vantagens das opções.

As opções negociadas no câmbio começaram a negociar em 1973. Mas, ao longo da última década, a popularidade das opções cresceu a passos largos. De acordo com os dados compilados pelo Chicago Board of Options Exchange, o volume total de contratos de opções negociados nas bolsas dos EUA em 1999 foi de cerca de 507 milhões. Em 2006, esse número cresceu para mais de 2 bilhões.

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Então, por que o aumento da popularidade? Embora tenham uma reputação de investimentos arriscados que só os comerciantes especialistas possam entender, as opções podem ser úteis para o investidor individual. Aqui, analisaremos as vantagens oferecidas pelas opções e o valor que podem adicionar ao seu portfólio.

As vantagens das opções.

Eles estão por mais de 30 anos, mas as opções estão apenas começando a chamar a atenção que merecem. Muitos investidores evitaram opções, acreditando que sejam sofisticados e, portanto, muito difíceis de entender. Muitos mais tiveram experiências iniciais ruins com opções porque nem eles nem seus corretores foram devidamente treinados em como usá-los. O uso indevido de opções, como a de qualquer ferramenta poderosa, pode levar a grandes problemas.

Finalmente, palavras como "arriscadas" ou "perigosas" foram incorretamente anexadas às opções pelas mídias financeiras e por algumas figuras populares no mercado. É importante que o investidor individual obtenha os dois lados da história antes de tomar uma decisão sobre o valor das opções.

Estas são as principais vantagens (em nenhuma ordem específica) que as opções podem dar a um investidor: podem proporcionar uma maior eficiência de custos; eles podem ser menos arriscados do que as ações; eles têm o potencial de entregar maiores retornos percentuais; e eles oferecem uma série de alternativas estratégicas. Com vantagens como estas, você pode ver como aqueles que estiveram usando opções por algum tempo não perderiam a falta de popularidade das opções no passado. Vejamos essas vantagens uma a uma.

As opções possuem grande poder de alavanca. Um investidor pode obter uma posição de opção que imite uma posição de estoque quase idêntica, mas com uma enorme economia de custos. Por exemplo, para comprar 200 ações de US $ 80, o investidor deve pagar US $ 16.000. No entanto, se o investidor comprasse duas chamadas de US $ 20 (com cada contrato representativo de 100 ações), a despesa total seria de apenas US $ 4.000 (2 contratos X 100 partes / contrato X $ 20 de preço de mercado). O investidor teria então um adicional de US $ 12.000 para uso a seu critério. Obviamente, não é tão simples como isso. O investidor deve escolher o chamado certo para comprar (um tópico para outra discussão) para imitar a posição do estoque corretamente. No entanto, esta estratégia, conhecida como substituição de estoque, não é apenas viável, mas também prática e econômica.

Digamos que você deseja comprar a Schlumberger (SLB) porque você acha que vai acontecer nos próximos meses. Você quer comprar 200 ações enquanto a SLB está negociando em US $ 131; Isso custaria um total de US $ 26.200. Em vez de colocar tanto dinheiro, você poderia ter ido ao mercado de opções, escolher a opção adequada que imita as ações de perto e comprou a opção de compra de agosto, com um preço de exercício de US $ 100, por US $ 34. Para adquirir uma posição equivalente em tamanho às 200 ações mencionadas acima, você precisaria comprar dois contratos. Isso traria seu investimento total para US $ 6.800 (2 contratos X 100 ações / contrato X $ 34 de preço de mercado), em oposição a US $ 26.200. A diferença pode ser deixada na sua conta para ganhar interesse ou aplicada a outra oportunidade - o que proporciona um melhor potencial de diversificação, entre outras coisas.

2. Menos arriscado - Dependendo de como você os usa.

Há situações nas quais as opções de compra são mais arriscadas do que possuir ações, mas também há momentos em que as opções podem ser usadas para reduzir o risco. Realmente depende de como você os usa. As opções podem ser menos arriscadas para os investidores porque exigem menos compromisso financeiro do que as ações e também podem ser menos arriscadas devido à sua relativa impermeabilidade aos efeitos potencialmente catastróficos das aberturas de abertura.

As opções são a forma mais confiável de hedge, e isso também os torna mais seguros do que os estoques. Quando um investidor compra ações, uma ordem de perda de parada é freqüentemente colocada para proteger a posição. A ordem de parada é projetada para "parar" as perdas abaixo de um preço predeterminado identificado pelo investidor. O problema com estas ordens reside na natureza da própria encomenda. Uma ordem de parada é executada quando o estoque é negociado em ou abaixo do limite conforme indicado na ordem.

Por exemplo, digamos que você compre um estoque em US $ 50. Você não deseja perder mais de 10% do seu investimento, então você coloca uma ordem de parada de US $ 45. Este pedido se tornará uma ordem de mercado para venda uma vez que as ações negociam em ou abaixo de US $ 45. Esta ordem funciona durante o dia, mas pode levar a problemas durante a noite. Diga que vá para a cama com o estoque fechado em US $ 51. Na manhã seguinte, quando você acorda e liga a CNBC, você ouve que há notícias de última hora sobre o seu estoque. Parece que o CEO da empresa está mentindo sobre os relatórios de ganhos por algum tempo agora, e também há rumores de desfalque. O estoque é indicado para abrir cerca de US $ 20. Quando isso acontece, US $ 20 será o primeiro comércio abaixo do preço limite de $ 45 de sua parada. Então, quando o estoque é aberto, você vende em US $ 20, bloqueando uma perda considerável. A ordem stop-loss não estava lá para você quando você mais precisava.

Se você tivesse comprado uma opção de proteção, você não teria sofrido a perda catastrófica. Ao contrário das ordens de stop-loss, as opções não se fecham quando o mercado fecha. Eles lhe dão seguro 24 horas por dia, sete dias por semana. Isso é algo que as ordens de parada não podem fazer. É por isso que as opções são consideradas uma forma confiável de hedging.

Além disso, como alternativa à compra do estoque, você poderia ter empregado a estratégia mencionada acima (substituição de ações), onde você compra uma chamada no dinheiro em vez de comprar o estoque. Existem opções que imitarão até 85% do desempenho de uma ação, mas custam um quarto do preço do estoque. Se você tivesse comprado a chamada de $ 45 em vez do estoque, sua perda ficaria limitada ao que gastou na opção. Se você pagou US $ 6 pela opção, você perderia apenas US $ 6, e não os US $ 31 que você perdeu se você possuísse o estoque. A eficácia das ordens de parada diminui em comparação com a parada natural, em tempo integral, oferecida pelas opções.

3. Retornos potenciais mais elevados.

Você não precisa de uma calculadora para descobrir que, se você gasta muito menos dinheiro e obtendo quase o mesmo lucro, então você terá uma maior porcentagem de retorno. Quando eles pagam, é o que as opções normalmente oferecem aos investidores.

Por exemplo, usando o cenário acima, vamos comparar a porcentagem de retorno do estoque (comprado por US $ 50) e a opção (comprada em US $ 6). Digamos também que a opção possui um delta de 80, o que significa que o preço da opção mudará 80% da variação do preço da ação. Se o estoque subisse US $ 5, sua posição de estoque proporcionaria um retorno de 10%. Sua posição de opção ganharia 80% do movimento de estoque (devido ao seu 80 delta), ou US $ 4. Um ganho de US $ 4 em um investimento de US $ 6 equivale a um retorno de 67% - muito melhor do que o retorno de 10% sobre o estoque. Claro, devemos salientar que, quando o comércio não é o seu caminho, as opções podem exigir um alto preço - existe a possibilidade de perder 100% do seu investimento.

4. Mais alternativas estratégicas.

A principal vantagem final das opções é que eles oferecem mais alternativas de investimento. As opções são uma ferramenta muito flexível. Existem muitas maneiras de usar opções para recriar outras posições. Chamamos essas posições de sintéticos.

As posições sintéticas apresentam aos investidores formas múltiplas de alcançar os mesmos objetivos de investimento, e isso pode ser muito, muito útil. Embora as posições sintéticas sejam consideradas um tópico de opção avançada, existem muitos outros exemplos de como as opções oferecem alternativas estratégicas. Por exemplo, muitos investidores usam corretores que cobram uma margem quando um investidor quer curtir um estoque. O custo desse requisito de margem pode ser bastante proibitivo. Outros investidores utilizam corretores que simplesmente não permitem o curto prazo das ações, período. A incapacidade de jogar a desvantagem quando necessário é virtualmente algemas investidores e os força para um mundo preto e branco, enquanto o mercado comercializa. Mas nenhum corretor tem nenhuma regra contra os investidores que a compra coloca para jogar a desvantagem, e este é um benefício definitivo da negociação de opções.

O uso de opções também permite que o investidor troque a "terceira dimensão" do mercado, se você quiser: nenhuma direção. As opções permitem ao investidor trocar não apenas movimentos de ações, mas também a passagem de tempo e movimentos de volatilidade. A maioria dos estoques não tem grandes movimentos a maior parte do tempo. Apenas alguns estoques realmente se movem significativamente, e então eles fazem isso raramente. Sua capacidade de aproveitar a estagnação pode ser o fator que decide se seus objetivos financeiros são atingidos ou se eles permanecem simplesmente um sonho. Somente as opções oferecem as alternativas estratégicas necessárias para lucrar em todos os tipos de mercado.

Tendo analisado as principais vantagens das opções, é evidente por que eles parecem ser o centro de atenção nos círculos financeiros de hoje. Com corretoras on-line fornecendo acesso direto aos mercados de opções através da internet e custos de comissão incrivelmente baixos, o investidor de varejo médio agora tem a capacidade de usar a ferramenta mais poderosa no setor de investimentos, assim como os profissionais. Então, tome a iniciativa e dedicar algum tempo para aprender a usar as opções corretamente. Lembre-se, as opções podem oferecer essas vantagens ao seu portfólio:

& # 149; Maior Eficiência de Custo & # 149; Menos riscos & # 149; Retornos potenciais mais elevados e # 149; Mais alternativas estratégicas.

É o alvorecer de uma nova era para investidores individuais. Não deixe para trás!

Penny Stocks vs. Opções - Qual é o melhor comércio?

Você está olhando para começar a negociar no mercado de ações? A palavra-chave aqui é "começar". Quando a maioria dos novos comerciantes estão começando a trocar, eles não têm grandes quantidades de dinheiro para trabalhar. Devido a isso, eles rapidamente percebem que eles não têm o tamanho da conta para poder trocar grandes ações da placa, como a Apple e a Netflix.

Devido a isso, muitos comerciantes se embarcam em uma busca para encontrar algo que possa ajudar com sua situação. Depois de passar pelos motores de busca e outras formas de pesquisa na Internet, muitas vezes eles são atraídos para o estoque de moeda de um centavo devido às promessas de grande expansão da conta com pouco dinheiro necessário. Não me surpreenderia se você já tivesse examinado os estoques de moeda de um centavo, pois eles têm um custo de entrada muito menor e podem oferecer os ganhos prometidos "fora das paradas".

Minha verdadeira pergunta para você é a seguinte: você já examinou as opções? Talvez você não tenha certeza de qual é a diferença? Continue lendo, pois abordarei as diferenças entre os estoques e as opções de penny para que você possa tomar a melhor decisão para o seu plano de comércio e metas pessoais.

Eu quebrei esta comparação em nove seções diferentes, vamos apenas levá-lo seção por seção, e eu endereço os estoques de penny e as opções em cada seção.

Comissões / taxas / regulamentos.

Ao negociar ações e opções de moeda de um centavo, supondo que você tenha um corretor de desconto, as taxas são praticamente as mesmas, então o custo de negociação é uma lavagem. Claro, alguns corretores são melhores do que outros por ações de moeda de um centavo, assim como alguns corretores são melhores do que outros por opções, mas, em geral, se você encontrar o corretor certo para o que deseja negociar, é uma combinação uniforme. No entanto, com reservas de moeda de um centavo, você está restrito pela regra do tradutor do dia do padrão que o limita a apenas três "jornadas" por semana se a sua conta estiver abaixo de US $ 25k. Com opções, você não está sujeito a esta regra (aprenda como evitar a regra de negociação do dia do padrão com opções) Quando se trata de regulamentos, as opções ganham, as mãos para baixo.

Número de oportunidades de negociação.

O que quero dizer quando eu digo "oportunidades"? Simplesmente simplesmente, isso significa a freqüência em que uma situação de comércio viável vem em torno de onde você poderia ganhar dinheiro de forma realista. No mundo do estoque de moeda de um centavo, um estoque dado pode passar meses de cada vez com muito pouco ou nenhum movimento. Às vezes, pode ser realmente difícil encontrar um estoque de centavo que se mova e esteja configurando um comércio. Por que esse é o caso? Por natureza, o mercado de ações do centavo é muito ilíquido, o que significa que não há muita atividade de comerciante. Os comerciantes devem comprar e vender entre si para criar volume (liquidez), e não há grande quantidade consistente com ações de moeda de um centavo. As opções, por outro lado, são baseadas em grandes ações da placa e ETF's. Com esses tipos de ações / ETF, há uma quantidade consistente e rotineira de volume de cada dia e, portanto, é muito mais fácil encontrar uma oportunidade que lhe dê uma chance realista de tirar lucros do mercado.

Potenciais ganhos comerciais.

O fascínio de ambos os estoques de penny e opções é o baixo custo de entrada e altos ganhos percentuais, então, se todo o resto fosse criado igual, isso seria um empate. Para as inúmeras quedas de ações de moeda de um centavo, para ser justo, os estoques de moeda de um centavo se conseguirem mover-se podem certamente fazer grandes saltos de preço. Mantendo as coisas em perspectiva, no entanto, quando trazemos oportunidades (veja a discussão acima) na equação vemos que as opções têm a capacidade de permitir esses tipos de ganhos muito mais freqüentemente.

Custo para "Participar" no Comércio.

Como mencionado algumas vezes já, os estoques de penny e as opções têm uma barreira bastante baixa para a entrada. O custo para iniciar a negociação é bastante baixo. Em ambos os casos, US $ 1.000 ou talvez menos ainda seriam mais do que suficientes para começar.

Seu plano de comércio está na mercê de ...

No mundo comercial, você quer se colocar em situações com tantas variáveis ​​permanecendo inalteradas quanto possível. Quando se trata de estoques de penny, isso pode ser difícil. Muitas vezes, o gerenciamento é muito flakey e não atua no melhor interesse da empresa. Você está realmente à sua mercê, pois eles podem fazer algum anúncio ou decisão com cabeça de osso que cause uma grande queda no preço e, portanto, destrói a posição que você está segurando e deixa-o mexendo no vento. As opções, por outro lado, são baseadas em grandes ações da placa. Estas são grandes empresas que tentaram e registram verdadeiros, e são geridas por equipas de gestão e conselho de administração altamente inteligentes. Em outras palavras, raramente há algum drama com uma grande empresa de diretoria. Você pode contar com que essas empresas sejam bem executadas e não tenham oscilhos violentos na gestão. Com estoque de moeda de um centavo, "drama" é uma palavra comumente usada (e legítimamente) para descrevê-los.

Como o fluido é comercializado (volume)?

A fluidez é um grande problema quando se trata de estoque de moeda de um centavo. Muitas vezes, se você puxa um gráfico técnico de estoque de centavo, o preço está saltando por todo o lugar e o gráfico como um todo aparece "agitado". Já discuti isso um pouco, mas isso é devido à quantidade pequena e inconsistente de volume de ações que estão sendo negociadas. Isso cria o problema de indicadores técnicos não confiáveis, padrões de gráfico e uma série de outras ferramentas que os comerciantes tentam usar. As opções, baseadas em grandes stocks de placas, têm um volume muito maior. A melhor maneira de ilustrar isso é dizer-lhe para ir e puxar um estoque de moeda de um centavo e um estoque de placa grande, ambos olhando a escala de tempo de 5 minutos. Você verá que o estoque do quadro maior tem um padrão de negociação muito mais fluido. O gráfico de estoque de moeda de um centavo será muito divertido e talvez nem pareça muito de um gráfico. Ao ser uma tomada de decisão mais fluida e a confiabilidade com as opções, é muito mais fácil identificar padrões e tendências no gráfico.

Quão fácil você pode vender?

Existem duas partes de um comércio, compra e venda de sucesso. Isso pode parecer muito óbvio, mas é a parte que a maioria dos novos comerciantes não entendem. Lembre-se, você sempre pode "comprar". Mas, para "vender", tem que haver alguém que queira comprar de você. Isso está ficando repetitivo, eu sei, mas espero que esteja a ver o enorme problema do volume. Porque, nos estoques de moeda de um centavo, não há uma enorme quantidade de volume, às vezes pode ser muito difícil encontrar um comprador para suas ações de centavo quando quiser vender, especialmente se você colocar grandes quantidades de dinheiro. Com opções e seu maior volume, quase sempre há alguém procurando comprar. Em outras palavras, usando um termo econômico, é um mercado muito eficiente.

Fazendo Flexibilidade de Dinheiro.

Quantas estratégias diferentes você pode executar? Com estoques de moeda de um centavo, você está limitado a apenas passar o estoque. Tecnicamente, você pode poupar estoque de moeda de um centavo, mas encontrar os intermediários corretos é uma tarefa irritante na melhor das hipóteses. Além disso, as taxas associadas ao curto prazo das ações (devido ao alto risco envolvido) são extremamente altas. Ponto de ser, você só pode ganhar dinheiro dentro de tostões quando o preço da ação subir. As opções permitem uma flexibilidade de 100%. Se o preço vai para cima ou para baixo, a forma como as opções estão estruturadas dá-lhe a oportunidade (você já viu essa palavra antes!) Para continuar lucrando. Para apimentar as coisas muito mais, com algumas das estratégias de opções mais avançadas, você pode mesmo obter lucros se o preço da ação ficar imóvel e não fizer nada.

Aprenda Personalidades.

Como qualquer comerciante experiente que tenha sido em torno de você vai dizer, cada estoque tem uma personalidade. Se você seguir um estoque o suficiente, você pode começar a aprender e se identificar com essa personalidade (definida como "como o estoque tende a se mover") e usar isso para você. Com estoques de moeda de um centavo, isso é difícil e essencialmente impossível. Na grande maioria dos casos, o estoque "em jogo" é bom por alguns dias / semana e talvez alguns meses antes de se esgueirar para o esquecimento. Como os estoques de moeda de um centavo que estão "no jogo" estão mudando constantemente, esse ciclo torna quase impossível identificar a personalidade de qualquer estoque. Com as opções, existem muitas ações que, dia a dia, são consistentes com a atividade. Portanto, permite que os comerciantes aprendam "como" o preço das ações tende a se mover.

Pensamentos finais.

Se eu fizer minhas matemáticas corretamente, parece que temos uma pontuação de 7 a 2 em favor das opções. Isso significa que você não deveria trocar penny stocks? Absolutamente não, se os estoques de penny se encaixarem melhor em sua estratégia e plano, então, por todos os meios, vá por essa rota. No entanto, com base na minha experiência como comerciante e professor, muitas vezes as pessoas que começaram a comercializar penny stocks eventualmente se movem para opções por muitos dos motivos listados acima (e falar com essas pessoas é como eu construí essa lista). Os comerciantes de ações da Penny finalmente ficam cansados ​​de "assistir a pintura seca" enquanto esperam que suas posições se movam. Outros simplesmente ficam frustrados porque, embora com certeza, eles podem comprar ações, quando chegar a hora de vender essas ações (para um lucro ou perda), pode se transformar em muito mais do que apenas um clique do "botão de venda". Em suma, você precisa colocar tantas chances a seu favor quanto possível, e a realidade da situação é que o comércio de opções permite muito mais liberdade, oportunidade e flexibilidade.

Jornadas de um Bumbling Trader.

Aprendizagens e Pensamentos sobre Negociação, Macroeconomia, Investimento de Valor, Finanças Quantitativas e Contabilidade.

Estoque versus opções: qual veículo usar?

Na sequência da minha publicação anterior sobre os perigos de possuir opções de venda sem possuir o estoque, gostaria de resumir alguns dos diferentes argumentos para usar um veículo sobre o outro.

Vantagens gerais das ações sobre as opções.

As ações são mais fáceis de obter direito & # 8212; Para ações, você precisa apenas obter a direção certa, enquanto que para as opções você precisa obter 3 coisas certas: a direção (chamada ou colocação), o tempo (data de validade) e a magnitude (premium). Se você está comprando ações na margem, você também precisará obter o tempo e a magnitude corretas. As perdas são tipicamente um menor% do valor investido & # 8212; A alavancagem das opções aumenta suas perdas quando a posição gira contra você. No pior dos casos, você perde 100% do valor investido. Considerando que para as ações, você raramente perderá todo o seu principal investido. Claro, isso é equilibrado com o fato de que você precisa investir uma quantidade muito maior usando ações em comparação com o uso de opções. Você pode esperar uma posição perdedora e # 8212; Com uma posição de ação perdedora, você pode diminuir a média e mantê-lo durante muitos anos para que ele se recupere ao valor justo. Com uma posição de opções perdedoras, a data de validade geralmente é curta, então, mesmo se você continuar "rolando", você pode continuar perdendo seus prêmios enquanto espera. Você não se ferrou em uma parada de estoque e # 8212; As opções em um estoque interrompido durante o período de validade podem ter problemas para se exercitar. Os detentores da posição podem achar que não há estoque para emprestar para exercer os puts, e os titulares de chamadas podem achar que o outro corretor não pode entregar o estoque, pois eles não podem comprá-lo durante a interrupção da negociação. Portanto, essas opções podem expirar sem valor. Para mais informações, leia a página 34, item 5 deste.

Vantagens gerais das opções sobre estoques.

Potencial de seguro barato e # 8212; Você pode potencialmente comprar um seguro barato em suas ações / carteira com posições profundas fora do dinheiro. Os ganhos são impulsionados e # 8212; A alavanca permite levantar seus ganhos. Você pode controlar posições muito maiores, ou muitas outras posições & # 8212; Você pode entrar em posições muito maiores (ou seja, controlar muitas outras ações) com o mesmo valor em dólares, mas isso é altamente arriscado e pode acabar com você. Alternativamente, você pode controlar muitas outras posições do que você poderia ter feito com ações, uma vez que cada posição custa menos para entrar. Deixa mais livre de dinheiro - usando opções permitem amarrar menos de seu capital, que pode ser mantido em dinheiro e usado se o tanque de estoque. Mesmo que o dinheiro seja usado para comprar títulos, você está utilizando esse dinheiro para fazer mais em comparação com a consolidação desse dinheiro no estoque. As perdas que estão dispostas a ser absorvidas são determinadas antecipadamente & # 8212; As chamadas e colocações permitem que você limite suas perdas ao prémio pago, mas essa é uma perda de 100% sobre o valor investido. Não sujeito a buy-ins e taxas de curto prazo & # 8212; Se você tiver um estoque curto, você pode estar sujeito a taxas de juros e taxas de juros consideráveis ​​(pode chegar a 200% aa em relação ao valor do dólar em curto), e você pode obter avisos / notificações de compra se o estoque for obtido recordou. Você não tem tais problemas com opções de colocação.

Avisos sobre o uso de opções.

Não compre opções que expiram no mesmo mês e # 8212; A natureza humana é muito otimista e muito confiante da capacidade de previsão de curto prazo. Quase sempre você acabaria perdendo dinheiro. Difícil de ganhar com opções ATM / OTM de curta data & # 8212; É muito difícil de ganhar com chamadas curtas em dinheiro ou fora do dinheiro. Os estoques muitas vezes não fazem nada, a menos que haja um catalisador claro, mesmo que provavelmente seja comercializado nas chamadas. Ilusão de opções ATM / OTM baratas e # 8212; O pequeno custo do dólar das opções de dinheiro (ATM) ou fora do dinheiro (OTM) pode dar-lhe a ilusão de que são boas compras porque você acha que sua desvantagem é bem limitada. No entanto, é muito difícil para o estoque ultrapassar mesmo esse pequeno prémio em um curto período de tempo. E se o estoque vai contra você, o valor inteiro se evapora. Trade-offs com opções de data longa e # 8212; Enquanto as opções de longa data oferecem mais tempo para que o comércio funcione, você está pagando mais pelo valor do tempo da opção. Coloque seguro com freqüência falha & # 8212; Muitas vezes as pessoas compram para garantir uma posição longa depois que já desceu, ou quando o estoque já é conhecido por ser altamente volátil. Naquele momento, o seguro é muito caro, e o estoque normalmente não tem muito mais a cair. Se você estiver nessa posição, é melhor vender o estoque e sair da posição. Jim Cramer em seu livro "Getting Back To Even" observou que "... quase todas as vezes que eu comprei uma peça para garantir uma posição de estoque, não gostei, perdi tanto na colocação quanto no estoque comum." Limite seu comércio tamanho & # 8212; Se você tivesse alocado 10% de sua carteira para uma posição de estoque, você não deveria usar os 10% para comprar opções para acabar por controlar um número muito maior de ações. Em vez disso, você deve comprar opções para controlar o mesmo número de ações que você teria controlado se você comprou / vendeu usando estoque. Dessa forma, sua desvantagem e reversão permanecem iguais (em comparação com o estoque), mas você teria uma parada na sua posição.

Chamadas profundas no dinheiro versus posição de estoque longa.

Usar chamadas profundas no dinheiro dá um bom equilíbrio entre manter o estoque longo e usar as opções como um veículo. Enquanto você está arriscando mais dólares à desvantagem (em comparação com as opções ATM ou OTM), você ainda faz ganhos de 1 para 1 quando o estoque se move, e você minimiza as perdas se o estoque não fez nada. As chamadas profundas no dinheiro podem ser "rolando" para o próximo mês de vencimento vendendo e comprando de volta para o próximo mês de vencimento. Essencialmente, você está pagando incrementalmente pelo valor de tempo a cada mês + taxas de transação em comparação com o pagamento do valor de tempo de 1 ano em um tiro por uma opção com data longa. Note-se que quanto mais volátil for o estoque, maior será o custo do "roll over" devido a uma maior propagação de ofertas e ofertas. Quanto mais profunda a chamada é no dinheiro, menor valor de tempo que você está pagando, e quanto mais ele se negocia como estoque. A razão pela qual o "valor do tempo" é menor é porque, à medida que você aprofunda o dinheiro, os prêmios aumentam, então haverá menos pessoas comprando a opção e oferecendo o preço. O preço de exercício da chamada ITM profunda estabelece a perda de parada específica para sua posição. A relação entre um comércio de opções e uma negociação de ações neste caso é esta: assumindo que sua troca de opções é para o mesmo número de ações que o que você teria feito para uma bolsa de valores, então, se você possui uma opção de compra e os estoques de estoque , sua posição geral é como se você liquidasse sua posição de estoque no preço de exercício. Comprar chamadas de ITM profundas para expirar o próximo mês é uma boa aposta equilibrada. Um aviso é evitar chamadas em estoque que tenham alta volatilidade, resultando em chamadas de ITM até mesmo profundas com altos prêmios em cima do valor intrínseco. Jim Cramer não pagaria nenhum prémio acima de US $ 5.

Deep-In-The-Money Pots vs. Short Stock Position.

Funciona do mesmo modo que uma chamada de ITM profunda para uma posição de estoque curta. Esta é uma aposta no estoque que vai para baixo, não como um seguro.

Bloqueando um Lucro de opção enquanto se beneficia de um movimento de estoque na outra direção.

Enquanto você pode bloquear um lucro de opção vendendo a opção, outra maneira de bloquear o lucro é inserindo uma nova posição de compensação no estoque e mantendo todos eles até a expiração. Por exemplo. baixe o número equivalente de estoque se você tiver chamadas ITM ou prolongue o número equivalente de ações se você tiver ITM. Para chamadas de ITM, se o estoque permanecer em cima ou acima do preço de exercício, seu lucro permanece o mesmo. No entanto, se o estoque cai abaixo da greve, seu lucro aumenta devido à posição de estoque curto. Para o ITM coloca, se o estoque permanecer em baixo ou abaixo do preço de exercício, seu lucro permanece o mesmo. No entanto, se o estoque sobe acima da greve, seu lucro aumenta devido à posição de estoque longo. Se você reduz o estoque fazendo essa estratégia, e você é um cliente suficientemente grande com seu corretor, você poderá conseguir que seu corretor pague juros sobre o dinheiro obtido pelo curto prazo (ou seja, um "desconto de juros curtos"). Observe que, quando as opções se auto-exercem no vencimento, a taxa cobrada pelo corretor por opções de exercicios é tipicamente superior à taxa de comissão por vender a opção.

Vantagem de opções de longa data (ou LEAPS)

Uma vantagem de usar opções datadas há muito tempo (por exemplo, mais de 1 ano antes da expiração) é que, naturalmente, você pensa sobre o preço da ação no momento da expiração da opção (que é de 1 a 2 anos ou mais na estrada) . Isso força um pensamento de longo prazo, que é o tipo certo de maneira de pensar em comprar ações. Sem dúvida, você também pode adotar uma visão de longo prazo ao pensar em comprar ações, mas porque não há data de expiração & # 82221; anexado ao estoque, juntamente com o fato de que as flutuações diárias do mercado de ações realmente prejudicam seu pensamento, a tendência e o resultado natural são que você tende a não pensar a longo prazo quando compra / venda de ações. Por isso, a LEAPS ajuda a reforçar a mentalidade mais adequada.

O que queremos procurar são opções que são i) de longa data, ii) com preços razoáveis, iii) como o melhor possível, iv) com os preços de exercício que você está com muita confiança nunca serão violados de forma que o valor da opção vai para zero. O grau pelo qual uma opção é in-the-money afeta alguns fatores-chave: Alavancagem: O mais profundo do dinheiro & gt; & gt; Quanto mais caro é a opção premium & gt; & gt; o menor número de opções que você pode comprar & gt; & gt; A menor alavancagem que você obtém Sensibilidade ao movimento do preço das ações: você quer opções onde a opção premium é altamente sensível às mudanças nos preços das ações (ou seja, você deseja um delta alto). As opções realmente profundas do dinheiro têm delta de 1 (ou seja, o preço da opção de compra aumenta em US $ 1 quando o preço das ações aumenta em US $ 1), as opções de dinheiro têm delta de cerca de 0,5 e, claro, de profundidade As opções fora do dinheiro possuem delta de 0 (você pode ver um bom gráfico aqui). O ruim é o maior do delta (ou seja, o mais profundo do dinheiro), mais caro é a opção. Flexibilidade: quanto mais incrível é a opção que você compra, mais flexibilidade você tem quando os estoques de preços de ações ainda mais, porque você pode aumentar sua aposta e alavancar ao mudar para opções mais baratas que são menos profundas dinheiro, tipo de dobrar-para baixo. Se você é ganancioso no início, e você não conseguiu atingir o ponto de inflexão baixo, você pode ter muita dor quando os tanques de estoque, e você não tem mais opções: você não pode dobrar para baixo porque há não há opções mais baratas. Há mais econômicos, mas aqueles têm um ataque tão alto que você não quer correr o risco de o valor da opção ir para zero. Enquanto o preço de exercício não for violado, existe um valor intrínseco na opção que pode ser mantida viva mediante o pagamento de custos de transação para mudar de opções de vencimento para opções de longo prazo, você não pode vender porque já perdeu muito devido à alavancagem, então você precisa pelo menos manter a mesma alavancagem que o preço das ações se recupera para se equilibrar. Valor de opção = valor de tempo + valor intrínseco + mais / (abaixo) de preços. Quanto maior o tempo de expiração, maior o valor de tempo que você paga, tenha cuidado com as opções que são # 8220; overpriced & # 8221 ;, como que o tempo passa , não só você perde o valor do tempo, mas também pode perder o valor # 8220 acima do valor justo e # 8221; que você paga quando compra uma opção excessivamente cara. Use sempre alguma forma de modelo de preço de opção para o valor justo as opções e compare o valor justo com o preço de mercado. Jogue com as entradas (por exemplo, volatilidade, taxa de juros) para obter um intervalo para o valor justo da opção. Uma opção de preço excessivo tem um preço ainda maior do que o seu alcance (por exemplo, o prémio ainda é maior, apesar de você usar uma volatilidade de 90% e uma taxa de juros de 10%). Se você comprar uma opção de preço excessivo, é possível que, mesmo que o preço das ações suba, o aumento no valor da opção é compensado pela diminuição da sobrepreciação (acima do valor justo), uma vez que você nunca sabe se o mesmo spread de sobrepreciação ainda existirá em o tempo que você deseja vender suas opções. Se você encontrar opções de alta qualidade, pode ser um sinal de que há uma forte demanda por essas opções, e que os jogadores do mercado estão fazendo suas apostas usando o mercado de opções ao invés do mercado de ações pelo medo de impactar demais o preço das ações. Considere se é uma idéia melhor fazer a sua aposta no mercado de ações, ao invés de pagar opções excessivas. Outros jogadores podem acabar apostando por ações quando as opções se tornam muito caras, então as opções de alta qualidade podem prever movimentos no mercado de ações. Se você está olhando para comprar opções, tente comprar peças quando o mercado está indo bem e chama quando o mercado está fazendo mal, para que você possa obtê-los mais baratos.

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As opções dos gregos não são ações.

São necessárias diferentes habilidades de negociação.

Se você é um comerciante ou um investidor, seu objetivo é ganhar dinheiro. E seu objetivo secundário é fazê-lo com o nível mínimo aceitável de risco.

Uma das principais dificuldades para os novos operadores de opções surge porque eles realmente não entendem como usar opções para atingir seus objetivos financeiros. Claro, todos sabem que comprar algo agora e vendê-lo mais tarde a um preço mais elevado é o caminho para os lucros.

Mas isso não é bom o suficiente para comerciantes de opções porque os preços das opções nem sempre se comportam como esperado.

Por exemplo, os comerciantes de ações experientes nem sempre compram estoque. Às vezes, eles sabem vender curto - esperando lucrar quando o preço da ação declina. Muitos operadores de opções de novatos não consideram o conceito de opções de venda (cobertas para limitar o risco), em vez de comprá-las.

As opções são ferramentas de investimento muito especiais e há muito mais que um comerciante pode fazer do que simplesmente comprar e vender opções individuais. As opções possuem características que não estão disponíveis em outro lugar do universo de investimentos. Por exemplo, existe um conjunto de ferramentas matemáticas (& # 34; os Grego & # 34;) que os comerciantes usam para medir o risco. Se você não entender como é importante, pense nisso:

Se você pode medir o risco (ou seja, ganho ou perda máxima) para uma determinada posição, então você pode. Tradução: os comerciantes podem evitar surpresas desagradáveis ​​ao saber quanto dinheiro pode perder quando ocorrer o pior cenário.

Por exemplo, alguns fatores que os comerciantes de opções usam para avaliar o potencial de risco / recompensa:

Segurando uma posição por um período específico de tempo. Ao contrário do estoque, todas as opções perdem valor à medida que o tempo passa. A carta grega & # 34; Theta & # 34; é usado para descrever como a passagem de um dia afeta o valor de uma opção.

Continuação da mudança de preço. Como um estoque continua a mudar em uma direção, a taxa a que os lucros ou perdas acumulam mudanças. Essa é outra maneira de dizer que a opção Delta não é constante, mas muda. O grego Gamma descreve a taxa na qual o Delta muda.

Hedging with Spreads.

As opções geralmente são usadas em combinação com outras opções (ou seja, compre uma e venda outra). Isso pode parecer confuso, mas a idéia geral é simples: quando você tem uma expectativa para o ativo subjacente, como:

Bullish Bearish Neutral (esperando um mercado limitado) Tornando-se muito mais, ou muito menos, volátil.

Você pode construir posições que ganham dinheiro quando suas expectativas se tornam realidade.

O número de combinações possíveis é grande e você pode encontrar informações sobre uma variedade de estratégias de opções que utilizam spreads. Spreads tem risco limitado e recompensas limitadas. No entanto, em troca de aceitar lucros limitados, a negociação de spread vem com suas próprias recompensas, como uma maior probabilidade de ganhar dinheiro. O investidor um pouco conservador tem uma grande vantagem quando capaz de possuir posições que vêm com um lucro potencial decente - e uma alta probabilidade de ganhar esse lucro. Os comerciantes de ações não têm nada semelhante aos spreads de opções.

A negociação de opções não é uma negociação de ações. Para o comerciante de opções educadas, isso é bom porque as estratégias de opções podem ser projetadas para lucrar com uma grande variedade de resultados do mercado de ações. E isso pode ser realizado com um risco limitado.

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Como as opções se comparam às ações.

As opções são contratos através dos quais um vendedor dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um número específico de ações a um preço predeterminado dentro de um período de tempo definido.

As opções são derivadas, o que significa que seu valor é derivado do valor de um investimento subjacente. Mais freqüentemente, o investimento subjacente em que uma opção se baseia é a participação de capital de uma empresa aberta. Outros investimentos subjacentes em que as opções podem ser baseadas incluem índices de ações, fundos negociados em bolsa (ETFs), títulos do governo, moedas estrangeiras ou commodities, como produtos agrícolas ou industriais. Os contratos de opções de ações são para 100 ações do estoque subjacente - uma exceção seria quando houver ajustes para divisões de ações ou fusões.

As opções são negociadas em mercados de valores mobiliários entre investidores institucionais, investidores individuais e comerciantes e traders profissionais podem ser para um contrato ou para muitos. Os contratos fraccionais não são negociados.

Um contrato de opção é definido pelos seguintes elementos: tipo (Put ou Call), garantia subjacente, unidade de troca (número de ações), preço de exercício e data de validade.

Embora as opções compartilhem muitas semelhanças com ações ordinárias, também há algumas diferenças importantes. Duas principais diferenças de opções de negociação em vez de ações ordinárias são que a negociação de opções pode limitar o risco de um investidor e alavancar o potencial de investimento.

Risco Limitado para o Comprador.

Ao contrário de outros investimentos onde os riscos podem não ter limite, as opções oferecem um risco conhecido para os compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais do que o preço da opção, o prémio. Como o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira em uma determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para o exercício lucrativo ou a venda do contrato não forem cumpridas até a data de validade. Isso não é verdade para o vendedor de uma opção.

Alavancar o investimento.

Uma opção de equivalência patrimonial permite aos investidores fixar o preço, por um período de tempo específico, no qual podem comprar ou vender 100 ações de um capital próprio por um prêmio (preço) - que é apenas uma porcentagem do que pagariam para possuir o patrimônio líquido de forma definitiva. Essa alavancagem significa que os investidores podem aumentar sua potencial recompensa de um movimento de preços usando opções.

Para um investidor comprar 100 ações de uma negociação de ações em US $ 50 por ação custaria US $ 5.000. Por outro lado, possuir uma opção de $ 5 Call com um preço de exercício de US $ 50 daria ao investidor o direito de comprar 100 ações da mesma ação em qualquer momento durante a vida da opção e custaria apenas US $ 500.

Lembre-se de que os prêmios são cotados em uma base por ação; portanto, um prêmio de US $ 5 representa um pagamento premium de US $ 5 x 100, ou US $ 500, por contrato de opção.

Vamos supor que um mês após a compra da opção, o preço das ações subiu para US $ 55. O ganho no estoque de investimento é de US $ 500, ou 10%. No entanto, para o mesmo aumento de US $ 5 no preço das ações, o prêmio da opção de compra pode aumentar para US $ 7, para um retorno de US $ 200 ou 40%. Embora o valor em dólares obtido no investimento em ações seja maior que o investimento em opção, o retorno percentual é muito maior com opções do que com estoque.

A vantagem também tem implicações negativas. Se o estoque não aumenta conforme antecipado ou cai durante a vida útil da opção, a alavancagem aumentará a perda percentual do investimento. Por exemplo, se, no exemplo acima, o estoque tivesse caído para US $ 40, a perda no estoque de investimento seria de US $ 1.000 (ou 20%). Por essa queda de $ 10 no preço das ações, o prêmio da opção de compra pode diminuir para US $ 2, resultando em uma perda de US $ 300 (ou 60%). Os investidores devem tomar nota, no entanto, de que, como comprador de opções, o máximo que você pode perder é o valor premium pago pela opção.

Outras diferenças importantes entre opções e ações ordinárias são de como o investimento está estruturado:

As ações ordinárias podem ser realizadas indefinidamente por um comprador, enquanto as opções possuem uma data de validade. Se uma opção fora do dinheiro não for exercida antes ou no vencimento, ela não existe e expira sem valor. Não há certificados físicos para opções de ações, como existem para ações ordinárias. As ações ordinárias são emitidas em número fixo pela empresa emissora, enquanto não há limite para a quantidade de opções que podem ser negociadas em um patrimônio subjacente. O número de opções que são negociadas baseia-se apenas em quantos investidores estão interessados ​​em negociar o direito de comprar ou vender esse patrimônio particular. Ao contrário da propriedade patrimonial, possuir uma opção não confere direitos de voto, dividendos ou propriedade de qualquer ação de uma empresa, a menos que a opção seja exercida.

A maior semelhança é a forma como as operações de opção e estoque são tratadas:

As opções são listadas e negociadas em mercados nacionais regulados pela SEC, semelhantes às ações ordinárias. Os pedidos de opções são negociados através de corretores com lances para comprar e oferece para vender, assim como compra e venda de ações. Compradores e vendedores de opções e ações podem rastrear o desempenho e seguir transações através dos mercados nos quais eles negociam.

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